La Gran Muralla de China Expresa su Interés en la Compra de Fiat Chrysler’s Jeep

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Fiat dice que no se ha abordado; De interés sigue varios años de conversación de la fusión por el CEO Marchionne

Jeep, la joya de la corona de Fiat Chrysler Automobiles FCAU 6,92% NV y un símbolo mundial de la fuerza militar y manufacturera estadounidense, tiene un pretendiente chino interesado, el último signo de una industria en medio de una remodelación global.

Great Wall Motor Co. planea hacer una puja por la lucrativa marca de Jeep de Fiat Chrysler, conocida por las utilidades deportivas escarpadas que se elevaron a la prominencia en la Segunda Guerra Mundial como el vehículo de poder del ejército estadounidense. Desde que la compañía escindió el fabricante de automóviles deportivos italiana Ferrari RACE 1,18% SpA en una empresa pública independiente del año pasado, según los analistas de Jeep y la división de camiones Ram ofrecen ahora casi la totalidad de Fiat Chrysler de 6 mil millones € ($ 7.1 mil millones) en el beneficio operativo anual.

La demanda de Jeeps creció en los últimos años debido a los menores precios de la gasolina, y más de 1,4 millones se venden globalmente al año, más que casi cualquier otra marca estadounidense.

El interés de la Gran Muralla surgió después de años de especulación sobre qué compañía global surgiría como compradora de algunas o todas las marcas de Fiat Chrysler. El presidente ejecutivo de Fiat Chrysler, Sergio Marchionne, ha intentado sin éxito a GMcomo socio, y Volkswagen AG y Peugeot de Francia han sido considerados por analistas de la industria como pretendientes alternativos.

La Gran Muralla no había entregado una oferta a partir del lunes, según funcionarios de Fiat Chrysler. No estaba claro si la compañía está considerando vender lo que muchos ven como su división más valiosa.

Una portavoz de la Gran Muralla no dijo si estaba preparando una oferta para Fiat Chrysler, pero dijo que la compañía continuaría persiguiendo a Jeep con la esperanza de hacer un trato.

Jeep es probable que valga más de los $ 20,7 mil millones de valoración de los inversores atribuyen a las acciones de la compañía públicamente disponibles negociados en la Bolsa de Nueva York, según el reciente análisis de Morgan Stanley

. La Gran Muralla, con un valor de mercado de 16.000 millones de dólares, podría tener dificultades para reunir el financiamiento necesario para arrancar el Jeep de los inversionistas de Fiat Chrysler, que incluyen al accionista controlante Exor SpA.

Las acciones de Fiat Chrysler subieron un 6,9% el lunes en Estados Unidos

Las compañías chinas de automóviles han tenido éxito con ciertas adquisiciones, especialmente la reactivación del Grupo Volvo de Zhejiang Geely Holding de Volvo Car después de comprarlo a Ford Motor Co. en 2010. Pero otros acuerdos propuestos, incluyendo la oferta 2009 por Sichuan Tengzhong Heavy Industrial Machinery para comprar el Hummer SUV marca de General Motors Co., falló en medio de la desaprobación reguladora.

Gran Muralla es uno de los pocos fabricantes de automóviles privados para tener éxito en China, un mercado donde los jugadores de propiedad estatal se ven tener una ventaja.

Comprar Jeep sería “un movimiento muy lógico” para Great Wall, dijo Yale Zhang, director gerente de Automotive Foresight, una consultoría de automóviles de Shanghai.

La Gran Muralla ha estado abierta sobre sus ambiciones globales por años, pero ha hecho relativamente poco progreso fuera de China. Cuando lanzó Haval, una nueva marca para su establo de SUVs, en 2013, “quería que Haval fuera otro Jeep”, dijo Zhang, “y ser la marca número uno de SUV en el mundo”.

Una de las razones para que la empresa china haga público su interés en Jeep sin hacer realmente una oferta es evitar el enfrentamiento con las autoridades. En China, la Gran Muralla necesitaría la aprobación del gobierno para obtener financiamiento, dijo Derek Scissors, un especialista de China en el American Enterprise Institute.

“No siendo una empresa estatal, la Gran Muralla probablemente no siente que sus conexiones con los reguladores son lo suficientemente seguras”, dijo. “Flotar públicamente significa que nadie puede acusarlos de tratar de evitar los requisitos de control de capital”.

Fiat Chrysler, por su parte, podría monitorear la reacción que tal adquisición obtendría de la administración Trump y en Capitol Hill, probando si un acuerdo es políticamente posible. El presidente Donald Trump ha criticado a los fabricantes de automóviles, incluyendo a Fiat Chrysler, por los movimientos que parecen amenazar empleos en Estados Unidos, incluyendo la producción de vehículos en México.

“En un mundo normal, no me imagino que sería difícil” para ganar la aprobación del gobierno de EE.UU. para dicha venta, dijo Kevin Wolf, un ex funcionario del Departamento de Comercio de Obama ahora en Akin Gump. Pero dijo que la reacción política podría acabar con la adquisición.

Un acuerdo debe ser revisado por el Comité de Inversión Extranjera en los Estados Unidos, un organismo interinstitucional que examina las transacciones en el extranjero para ver si plantean problemas de seguridad nacional. El CFIUS, sin embargo, está desvirtuado porque pocos funcionarios de la administración de Trump que llevaran el cuerpo han sido confirmados.

Si los miembros de la junta de Great Wall son altos funcionarios del Partido Comunista o del gobierno -o están estrechamente relacionados con tales funcionarios- eso puede ser suficiente para que CFIUS considere a la compañía como estatal, dicen abogados estadounidenses.

“La administración aún tiene que desarrollar una estrategia integral que se relaciona con la inversión china”, dijo Ivan Schlager, abogado de Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom, que representa a las compañías en casos de CFIUS. CFIUS consideraría si Jeep aún tiene lazos sustanciales con el ejército estadounidense o ha desarrollado tecnología que podría dar un impulso a la seguridad nacional de China.

Cerca de la mitad de los jeeps vendidos en todo el mundo todavía se construyen en los EE.UU., como la producción se ha ampliado en México, Italia, China e India. Bajo el Sr. Marchionne, varios modelos de Jeep han sido rediseñados para compartir partes extensas e ingeniería con vehículos Fiat, pero la compañía ha mantenido partes sustanciales del negocio de Jeep separado.

El Wrangler, un 4×4 boxy más a menudo asociado con Jeep, se construye en Toledo, Ohio en una fábrica dedicada y ha sido reequipado para el próximo año modelo. Cerca de 14.000 trabajadores estadounidenses están empleados en fábricas en Estados Unidos que fabrican jeeps, que se venden en 2.360 puntos de venta en Estados Unidos.

Fiat compró una participación de Chrysler en 2009 luego de que el rescate financiado por contribuyentes de Chrysler y su familia fundadora ahora posea el 42.6% de los derechos de voto de Fiat Chrysler a través de una compañía holding. El Sr. Marchionne comenzó a buscar un comprador en 2014 en medio de preocupaciones sobre los costos de cumplir con las regulaciones de emisiones y mantener el ritmo con los avances en la tecnología automotriz.

La conversación de Marchionne acerca de la consolidación ha cedido más recientemente a la especulación de que Fiat Chrysler podría escindir unidades de negocios como sus Jeep SUVs o camionetas Ram. En abril, el Sr. Marchionne dijo que estaría abierto a esa posibilidad, pero el mes pasado sonó una nota de precaución acerca de la separación de las divisiones más rentables de la FCA.

“Tenemos que preocuparnos por el tocón que quedó atrás”, dijo el gerente general en una conferencia telefónica con analistas financieros. “Si empezamos a recoger todas las cosas que parecen ser interesantes para la gente, entonces creo que vamos a terminar con un negocio subóptimo que no podemos ejecutar”.

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